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华创宏观:如何理解1月进口的高增?
发表时间:2018-02-09 08:58:5902:39   来源:本站    点击:3264037

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摘要 以美元计价,1月中国出口同比11.1%,前值10.9%;进口同比36.9%,前值4.5%;贸易顺差 203.4亿美元,前值546.9亿美元。

  事项

  以美元计价,1月中国出口同比11.1%,前值10.9%;进口同比36.9%,前值4.5%;贸易顺差 203.4亿美元,前值546.9亿美元。

  主要观点

  PMI指数的回落均指向了短期经济景气度的回落,大宗进口的高增更多来自供给约束下的需求外溢和价格高位下的中间品库存累积。后续随着价格支撑减弱和基建、地产的下滑,进口的回落空间将逐步打开。出口方面,外需高位震荡支撑出口平稳增长,高基数下2018年出口同比将回落至6%左右。成品油进口287万吨,同比增长10.6%;初级形状的塑料进口增加31%。受1月份全国大范围雨雪天气影响,煤及褐煤进口2781万吨,同比增长11.5%,创下2014年1月以来新高。除了进口量的高增,1月国际原油价格创新高也使得1月原油进口均价上涨13.8%,成品油进口均价上涨6.7%。铁矿石、原油、成品油和铜合计拉动1月进口同比5.32个百分点,较12月的1.62回升3.7个百分点。

  

  

  进出口的影响整体有限。

(责任编辑:DF078)

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